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对冲基金以及他们的客户是什么群体





对冲基金是智慧的独行侠,还是捣乱的坏孩子

 

关于对冲基金,市场最为津津乐道的,要么是他们如何在动荡不居的金融战役中获得巨额财富、对冲基金经理每年获得的数以亿计的丰厚奖金以及这些对冲基金经理个人的传奇般的才能,要么是他们如何成为金融稳定的巨大冲击力量,密谋于暗室,以令人出其不意的操作手法,冲击政府于市场的防线。

这样两个完全对立和迥异的形象---智慧的独行侠还是捣乱的坏孩子,在全球的金融危机中,几乎同时得到了集中的展现:我们一方面可以看到许多对冲基金在金融危机的冲击下依然盈利丰厚,我们同样也看到监管者把不少危机的导火索归结为对冲基金。

实际上,许多关于对冲基金的几乎矛盾的看法,都源自对这个有些神秘的投资群体的不了解。因为信息披露有限,公众可以获得的关于对冲基金的信息与资料往往是凤毛麟角,各种误读当然也就难以避免。曾经见过几个全球较大的对冲基金,他们的办公室往往不在繁华的中心商务区,而是在一般的公募基金很少去的安静场所,一家全球较大的对冲基金在中国香港的公司,实际上就是在一个居民小区办公的。

 

对冲基金的客户主要是机构与高净值人群

 

相信每个人都听说过:中国人好赌。在股票投资上,这意味着没有翻倍的收益,投资者就不感兴趣。风险?什么是风险?这个“中国特色”从表面上看与现代投资理念相悖,但却有一个很简单的经济学解释:“边际效应递减”。不是中国人好赌,而是穷人好赌。对于只有1万元的散户来讲,小于100%的收益好像没有什么意义的。但因众多散户的风险承受能力较低,各国金融监管机构都会对商业银行和公募基金监督甚严,以保障社会和谐。但对于有1个亿的大户,保值第一,增值第二,已不再追求翻倍的收益,因为不愿意蒙受100%的损失。这些高端投资者的需求,是在承担有限的风险前提下,获取最大的收益,也就是投资性价比最大化。这也就是为什么对冲基金的客户主要是机构与高净值人群。

摘录自《富可敌国》